
有些地方隐性债务风险突出对防控金融风险而言,地方政府隐性债务是个无法回避的话题。除纳入到财政部“政府债务管理系统”的显性债务外,一些地方政府还通过融资平台公司,或者政府和社会资本合作(PPP)、政府购买服务等方式进行借债融资,由此产生了隐性债务。
下表为从“量-价”出发考察的主要流动性指标考察值与参照值:底色标绿的部分代表考察值为负或考察值小于参照值。“量”:11月社融存量同比继续走弱,央行结束36个交易日未实施公开市场操作的局面本期主要数据变化:(1)11月M1规模54.35万亿元,同比1.5%,较上月增速回落1.2个百分点;M2规模181.32万亿元,同比8%,较上月持平;(2)11月社融当月新增1.52万亿元,新口径社融存量同比9.9%,较上月增速下降0.33pct;社融近12个月累计值同比-14.26%,较上月增速下降2.08个百分点;(3)11月货币乘数为5.93,较10月回落0.09;(4)10.27-12.16,央行连续36个交易日暂停公开市场操作,12月17日,人民银行以利率招标方式开展了1600亿元逆回购操作,期限7天,中标利率为2.55%。
对于本轮医改措施带来的调整,郭华山认为,带量采购将倒逼企业加大研发力度,努力开发创新药,而非一直依靠国外专利药品保护期到期申请仿制专利药。“带量采购全国推广要2-3年的时间。首先,未来两三年药品招标价格大概率会继续下降;其次,此次招标会导致药企根据自己的生产成本开展价格战;再次,因为时滞性影响,药企受带量采购影响降价后,利润增速也将持续走低。目前,医药企业盈利增速放缓才开始。未来,仿制药企业将持续面临降价,毛利率持续下降,利润增速下降,估值不断下杀。”
而同期实现的归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为5068.88万元,同比下降16.79%。据悉,庄园牧场于2017年10月31日在深交所上市,也因此成为唯一一家A+H股上市乳企。2017年年报是其“回归”A股以来交出的第一份“成绩单”,营收、净利双双下滑。
分板块来看,上半年深市主板公司实现平均净利润同比增长19.16%,其中,绩优蓝筹群体、国有上市公司业绩持续攀升,对主板整体业绩发挥显著带动作用;中小板公司实现平均净利润增长13.57%,细分行业龙头业绩表现亮眼;而践行“创新驱动发展”战略的创业板公司总体业绩继续增长,从中位数来看表现略优于A股整体。
没有行政指导、没有监管介入,科陆电子股权转让及定价是完全通过市场化方式协商确定的,这一操作值得有同样风险处置要求的上市公司借鉴。部分实际控制人风险控制失当是导致股票质押风险产生的根本原因,由于部分上市公司股东对自身资金实力评估不充分,风险防范意识不强,股票质押比例较高,风险相对突出,在市场波动加剧之时,难免会出现部分股东难以补仓的情况。在现有规则和监管指导下,此类合约在实践中,资金融出方主要通过与融入方协商,通过合同延期、补充担保等多种方式进行处理,在一定时间内逐步化解风险,而对于实在难以补仓的,需要引入新股东纾困,而具有国资背景的战略投资方成为首选。一方面,此类民企自身资产质量不差,多因一时流动性困难而陷入困境,估值较低,国资在此时接盘成本较低,也能够帮助上市公司渡过难关;另一方面,国资的进入能够形成对民营控股股东“一股独大”适度约束和制衡,优化公司治理结构,提振市场信心。除困难期引援外,当前地方国资的运作趋于活跃,民营企业牵手国资增强实力也是不错的选择。