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随着信息技术、金融科技高速发展，经济信息系统架构的争论有了新的内涵，但激励相容仍然是必须遵循的基本原则。在2018年12月举行的中国金融学会学术年会暨中国金融论坛年会上，周行长发表关于“信息系统架构和金融模式”的演讲，极具启发性。他指出，建设集中、公开、共享的信息系统并不能解决所有的问题，一部分信息以分散、私有、局部的方式收集和处理更有效率。一个重要原因是信息技术本身并不能完全解决激励机制的问题。一方面，一部分信息本身就有局部、私有的特征，信息收集者以一定的收集成本换取信息优势，如果强迫信息公开共享，信息优势不复存在，信息收集也就失去了激励；另一方面，信息真实性核查作为“公共物品”存在搭便车问题，信息集中共享并不能保证信息的准确真实，从而违背激励相容和“真实显示原理”。以此推演，金融模式的选择上，大力发展公共信息系统固然重要，但金融机构完全依赖公共信息进行决策、与客户保持较为疏远距离并不是服务实体经济最有效的模式。特别是民营企业、小微企业之所以融资难、融资贵，一定程度上是因为企业与金融机构信息不对称造成的。因此优化金融结构应当强化银企关系，激励银行提高对私有信息的收集和处理，增强风险识别能力和主动性，才能更好地满足民营企业、小微企业的金融需求，更好地服务于实体经济发展。

图6、全球丙烯烯产能及需求来源：中国石化研究院（二）供需方面2.1 短期石化库存低位 关注后期石化累库及进口情况进入2018年后，PP的社会库存持续回落。数据显示：截至2018年12月14日，华东地区PP社会库存报82950吨，较上年同期减少了137160吨，降幅高达64%。与2016年同期相比，也远处于低位。从华东地区的社会库存走势图中可以看出，2018年聚丙烯的库存量本来就低，而且从4月份以来，总库存更持续回落，至12月份，库存水平已降至两年多来的最低点。由于2018年国内新增产能不多，因此库存一直处于低位，但2019年产能增加较为明显，预计届时供应量将明显上升，特别是下半年的社会库存，有可能会逐渐增加。

相比之下，以城商行、农商行为代表的中小银行压力则相对比较大，同业业务占比高，零售业务能力相对较弱，网点渠道地域局限性强，17年股价表现也普遍惨淡。图2：2017年银行股涨幅与零售利润占比显著正相关4． 非银资管（券商信托）主动管理业务——去通道化

王毅：十年信保岁月（图片来自中国信保官网）公开信息显示，王毅生于1955年11月，浙江人。早年参军，1979年加入中国人民保险公司（即“老人保”），历任宁波市分公司副总经理、杭州市分公司总经理、浙江省分公司总经理、老人保副总经理等职。2003年起任人保财险党委书记、副董事长、总裁和首席执行官、人保控股党委副书记、副总经理等职。

在A股弱势跌向3000点的过程中，医药股走势得到了机构的护盘。基金季报显示，在一季度主动管理的权益类基金就曾大幅增持医药股，且将医药股配置比例高居各板块之首。而经历了大幅上涨过后，医药股的投资价值有所弱化，且医药龙头业绩增长跟不上估值攀升步伐的特征正愈发明显。对此，有关医药股的后续投机价值的市场分歧正在加大。

比特大陆的发展过程有 “赌” 和 “坚持” 的成分。2013 年，吴忌寒与詹克团在北京共同创办了比特大陆，比特币在当年底首次突破 1000 美元。不过，2014 因为安全性受到质疑比特币狂跌，让比特大陆在成立不久后就首次面临危机。危机最终被化解，2015 年到 2017 年，比特大陆一路高歌，营收从 1.37 亿美元增至 25.18 亿美元，年复合增长率为 328.2%。