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格 隆老实说，我能从这里面听到非常多的我想要的东西，大家可能更多是做投资的，做投资你要找公司、分析公司，从创业角度来分析，一定会收获更大。我给大家披露第二个细节。2006年分众刚刚上市，聚众当时也提交了上市报告，马上要上市，在这种特别关头，虞总不上市了，和分众坐在一起谈合并，最后两家合起来了。这个事情我们看起来现在是耳熟能详，不管是滴滴、Uber，还是我们现在看到的美团、大众点评，这种行业第一、第二合并现在看起来是很平常的事情，但在本世纪初的时候，老实说这种合并就需要足够的冷静和定力。尤其是上市要敲钟，这是很荣耀的事情，我上周刚刚在港交所上市大厅做了一次报告，当时我就在想，我什么时候能过来敲钟上市？这实际上是很荣耀的事情，但虞总踩了刹车。

总体上，从2008年以来3轮降准周期中，债市利率下行幅度和品种轮动规律可以看出：1）利率曲线陡峭化下行，在降准宽松周期中拉长久期敞口、保持进攻策略仍占优；2）从降准周期的利率下行幅度看，10Y国债和国开最多时下行达100-135bp左右，而最少时仅下行15-30bp，平均下行幅度在60-80bp左右，这与降准开启时点利率水平高低、降准后经济和信贷复苏快慢等有关；

从3月28日公布的减增值税，到4月1日的增加进口关税，中国主动出击两拳！第一拳的全行业降成本，到第二拳的主攻农产品。本文将农产品两次税改的内容和影响做了统一梳理。中国出拳第一招：减增值税此次税改之后一方面原料的成本被减轻，另一方面加工利润扩大，中国企业生存空间打开。在出口退税不变的前提下，减少税收可以刺激国内的商品出口，对抗中美贸易战。

2019年元旦假期后，白云山发布回复问询函公告称，2016年和2017年，上述商标许可净收益增长比率分别为-8.9%、15.7%，2018年1~11月与2017年1~11月相比同比增长56.2%。商标许可净收益在2018~2023年期间预测数据的增长比率分别为45.5%、39.2%、6.4%、5.4%、4.3%和3%，商标资产估值具有合理性。

第五个是资本市场运行的时候有低有高，在这个过程中有两件事儿是基础性，也是以前不够健全的。一个是企业的资本股权回购注销。因为中国《公司法》出现在1990年，1990年怕注册公司偷逃资本金，公司注册以后资金怎么处理有一整套严格的规定。现在上市公司如果股价跌30%，跌破发行价，跌破正常利润的心理价位，那么上市公司的大股东、高管、监事长自己拿自己的钱买股票有助于稳定市场，这个不是内幕交易，是市场公告。大家看企业高管买，大家不再抛了，这样就稳定了，这样的事儿过去十年经常有。但是涉及到资产重组，拿企业的资金对银行贷款，企业把自己的股票在市场上回购，比如回购10%，本来有五亿我回购五千万，这样就只剩下4.5亿，你回购还注销了，股票就只有4.5亿股，这个时候可能股价不是10块，变成11块或者12块，股民看到股价在升还会跟进。这件事在美国、欧洲的资本市场是经常干的。美国股市去年开始猛涨了一块，和回购注销也有一定关系。非常高兴看到证监会在去年启动了回购注销、库存股这件事。去年11月23号全国人大常委会修改《公司法》，对回购各种方面的类型、方法各方面做了细节的规定。这本身是了不起的大事。

习近平在演讲中提出的一系列倡议和举措，不仅宣示了中国扩大开放的鲜明态度，更将为老百姓带来实在的福利。人民日报客户端发布文章《与你有关！博鳌亚洲论坛年会带来四大福利》，其中总结了四大福利：福利一，主动扩大进口，“买买买”更丰富、实惠、便捷；福利二，降关税+放宽准入，要买车的朋友有福了；福利三，提高知识产权违法成本，让创新创业者更安心；福利四，青年人出国学习、交流机会更多更便捷。