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今年以来，A股市场震荡下行，上证综指步入9月后在2700点附近徘徊，好在下旬开始走势回暖。提起未来走势，大部分投资者看不清、看不懂、持续观望中。今年，全球不确定性增强，贸易摩擦、金融风险、股市下行、人民币波动，各种政策陆续落地，去杠杆、防风险、降准……这些政策背后有什么联系？中国金融市场的真实状况如何？在本期《首席对策》中，刘煜辉独家解读宏观经济和资本市场的热点问题。

江海证券屈庆团队认为，经济基本面以及政策面是影响债券市场利率走势的主要因素。2011年、2014年、2015年、2018年四季度均是经济基本面回落，随后货币政策宽松带动债市走牛。除了基本面，市场惯性也是影响行情的重要原因。华泰证券张继强团队指出，债市行情往往有惯性，多数年份四季度都延续此前市场走势，而如果前期债市方向不明，随后政策或基本面出现转变，则市场将选择方向。张继强团队认为，结合历史经验来看，今年四季度债市震荡格局大概率仍将延续，出现大幅调整的可能性较低，利率能否创出新低要看房地产行业表现，但今年债市出现一些新的扰动因素，需要注意安全边际。

在10日的投票中，反对阵营还要求政府公布参与议会休会决定的官员的私人通信记录。唐宁街10号则回应说，此举有违数据保护与个人合法权利，因此不予公布。责任编辑：张义凌现时，恒生指数报26473，升4点或升0.02%，主板成交424.92亿元．国企指数报10376，跌9点或跌0.09%。

从已经披露的半年报来看，5G换机机遇、镜头升级、高端车载市场增长等利多因素，有望成为行业筑底反弹的底气。舜宇光学业绩超预期在今年3月份舜宇光学科技业绩发布会上，对于2018年增收不增利、毛利率下滑的状态，公司曾有高管高调放话“不会被竞争对手牵着鼻子走”。日前，发布半年报的舜宇光学科技给出了一份超市场预期业绩。

刘纪鹏还建议，“监管者应该借鉴入摩的规矩，认真反思一下，我们自己制度的制定和执行。监管者认识的提高，是能力提高的前提，入摩之际是清理整顿我们这个市场的一个大好时机。”编辑：严晖 主编：陈锋责任编辑：陈悠然 SF104银保监会：严禁以“保证续保”噱头销售短期健康险

雪球创始人方三文直接发文反驳，称千万不要反思腾讯的战略。“他说，目前市场对腾讯的反思，大部分都不是真问题。如果一家公司想活得久，活得好，最重要的是能认识到能力的有限性，并且尽量把资源放在核心能力的维持上，而不是被市场的变化牵着走，稀释了宝贵的资源，导致核心能力丧失，那才是企业的灭顶之灾。